先从一纸公告说起。
投资界-解码LP获悉，近日，上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司发布公告，宣布对《上海浦东科技创新投资基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议》进行修订。
成立于2019年，浦东科创投资基金首期规模55亿元，至今5年投资期已到。而这次修订，最大变化便是：基金存续期限由十年变更为十二年，其中投资期限由五年变更为七年。进一步延长投资期。
这样一幕，备受关注。
55亿母基金
宣布存续期延至12年
时间回到2019年，为充分发挥国有资本的引领作用和杠杆效应，吸引集聚各类社会资本，浦东新区国资委组织相关国企和社会资本，发起设立了上海浦东科技创新投资基金。
其中，浦东科创投资基金由投控集团、陆家嘴集团、张江集团、金桥集团、外高桥集团、浦发集团、科创集团、金桥股份、张江高科9家区属企业共同出资组建，首期规模55亿元。上海浦东私募基金管理有限公司为普通合伙人，这是浦东新区国资创投平台——浦东创投集团旗下投资机构。
按照规划，浦东科创投资基金聚焦中国芯、创新药、蓝天梦、未来车、智能造、数据港等六大硬核产业，并通过设立若干支特点鲜明的行业专项子基金，与各类社会资本结合，放大基金规模，创新“产业+基地+基金”联动发展模式，形成约200亿元的科技创新产业基金群。
据官方数据，成立5年来，浦东科创投资基金已投入运营9支子基金，实现六大硬核产业全覆盖，母子基金累计投资项目173个，涉及金额约62亿元，带动社会资本超570亿元。所投GP不乏上海航空产业基金、海望资本、张江科投、国方创新等知名机构。
在招商效果上，科创母子基金在浦东区内投资总额43亿元，带动社会资本389亿元，已经吸引了9家企业总部迁入，14家企业在浦东新设核心子公司，产业链带动效果显著。
5年过去，为更好地发挥国有资本引领放大作用，高效提升国有资金使用效率，经浦东科创投资基金合伙人充分协商决定，对原基金合伙协议进行修订。其中，除了更新部分合伙人信息外，更为重要的变动是：
基金存续期限由十年变更为十二年，其中投资期限由五年变更为七年。
而按照原基金合伙协议，基金存续期限为 10 年。有限合伙成立之日起 5 年内为投资期，投资期结束后至有限合伙存续期限届满的期间为退出期。也就是说，按照原计划，到2024年浦东科创投资基金已结束投资期，进入退出期。
对于此次基金存续期延长，各合伙人表示：将有助于整合利用各方优势，发掘投资机会，通过专项投资和市场化管理，提升公司资本运作能力及效率。
LP开始接受更长期限
某种程度上，这是耐心资本的一缕写照。
眼下，引导基金正在发生深刻变化。回顾我国引导基金发展历程，从2015年前后政府引导基金井喷式涌现，到今天已经成为我国创投市场最为重要的出资力量。由于国资特性，早期政府引导基金存续期普遍在7年左右。
另一方面，政府引导基金大多带着为当地招商引资的目的，通过放大财政效益撬动社会资本，促进当地经济发展和产业升级。如今，随着新一轮产业升级竞争愈发激烈，各地开始争抢战略性新兴产业，招商需求更为迫切。
然而一个现实是，战略新兴产业背后，大多聚焦在硬科技领域，这也就意味着长周期——一家硬科技企业从成立到科技成果转化，再到符合上市要求最起码需要6-10年时间。也就是说，大部分人民币基金很难长期地支持一个科技类项目。
长期专注于硬科技，中科创星创始合伙人米磊对此感触颇深，“风险投资的本质就是通过支持颠覆式创新技术，创造出更大的价值来推动科技进步和行业变革，最终收获‘知识价值’、‘社会价值’和‘经济价值’。”在他看来，作为风险投资机构，如果过于追求短期财务回报，就没有办法投出伟大的企业。
于是，关于“长期资本”“耐心资本”的话题被频繁提起。延长基金存续期便是当好“耐心资本”的重要方式之一。
我们已经看到，越来越多的政府引导基金在管理条例中提到，延长基金的存续期限。
去年11月，深圳市成立20亿元科技创新种子基金，委托深圳天使母基金管理。其中在存续期限上，种子基金打破了此前5到10年的惯例，存续期延长为15年。
几乎同一时间，广东省半导体及集成电路产业股权投资基金二期合伙企业（有限合伙）（简称“二期基金”）成立，目标规模300亿元，由广东省级国资，以及东莞、中山两地的引导基金共同出资。其中，该基金开创性地将存续期限定为17年，轰动一时。
更早些时候，黄山市新兴产业基金发布子基金遴选公告，其中显示基金存续期15年，投资期10年，退出期5年。投资方向上，该基金将投向黄山市重点发展领域，实现九大新兴产业的政策导向目标。
随着壮大耐心资本成为共识，引导基金延长存续期限，正在成为一股潮流。而作为VC/PE募资的重要来源，这样一幕也从源头上发挥风险投资最大价值，进一步支持科技创新。
历史经验表明，每一笔成功投资背后，都离不开投资人长期陪伴。对于各个地方来说，一方产业的崛起，往往需要数十年的培育。当引导基金变得更耐心一些，一幅幅产业画卷也徐徐展开。
本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202406/535329.shtml
基金合伙科创投资投资期
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